El riesgo financiero es el grado de
incertidumbre de pago debido a la mezcla de deuda y fondos propios usados para
financiar un negocio. Cuanto mayor es la proporción de la deuda usada para
financiar una empresa, mayor es su riesgo financiero.
Se divide en:
• Riesgo
Económico de Crédito:
Es la posibilidad de sufrir una
pérdida originada por el incumplimiento de las obligaciones contractuales de
pago.
El incumplimiento suele estar
motivado por una disminución en la solvencia de los agentes prestatarios por
problemas de liquidez, pérdidas continuadas, quiebras, disminución de los
ingresos, aumento de los tipos de interés y desempleo en el caso de las
familias, aunque también puede producirse por falta de voluntad de pago.
El objetivo de los modelos de
riesgo de crédito es obtener la función de probabilidad de las pérdidas de
crédito a un determinado horizonte temporal.
• Riesgo
Económico de Mercado:
Es el riesgo de que la rentabilidad
de las inversiones disminuya a causa de los factores de mercado,
independientemente de la inversión de que se trate.
• Riesgo
Económico de Liquidez:
Es el riesgo de no poder cancelar
convenientemente una inversión y a un precio razonable.
• Riesgo
Económico de Interés:
Es la posibilidad de que el
congreso haga cambios desfavorables en las leyes fiscales.
• Riesgo
Económico de un País:
Puede definirse como el riesgo de
materialización de una pérdida que sufre una empresa, o un inversor, que
efectúa parte de sus actividades en un país extranjero.
Este riesgo es el resultado del
contexto económico (inflación galopante, sobreendeudamiento externo, crisis
financieras y bancarias) y político del estado extranjero, y la pérdida puede
ser debida a una inmovilización de los activos (confiscación de bienes, bloqueo
de fondos, moratoria o repudio de deudas), o a la pérdida de un mercado, debido
a las razones anteriores.
• Riesgo
Económico Soberano:
Se define como el de los agentes
acreedores, tanto de los estados como de las empresas garantizadas por ellos,
originado por la falta de eficacia de las acciones legales contra el
prestatario o último obligado al pago, por razones de soberanía.
• Riesgo
Económico de Transferencia:
Es el de los acreedores extranjeros
de los residentes de un país que experimenta una incapacidad general para hacer
frente a sus deudas por carecer de la divisa o divisas en que están
denominadas.
• Riesgo
Económico Operativos:
Las transacciones financieras deben
ser registradas, almacenadas y contabilizadas en un soporte documental preciso,
con normas y procedimientos de administración y control. Cualquier discrepancia
entre lo que “debe ser” y lo que “realmente es”, produce la materialización de
un riesgo operativo.
El riesgo operativo también incluye
fraudes, en los que no solo existe la posibilidad de un error humano, sino
también la intencionalidad. El riesgo tecnológico es una modalidad de riesgo
operativo.
• Riesgo
de Modelo:
Todos los modelos son en esencia
una simplificación de la realidad. El mejor modelo es el “menos malo”, pero
nunca es el “bueno”. Siempre existen factores que se escapan a la modelización.
Las hipótesis permiten un tratamiento matemático operativo y la selección de
variables se realiza suponiendo que las excluidas no son esenciales. Pero en
algún momento, algunas de ellas se convierten en principales ya sea porque
reflejan fenómenos nuevos o al superar algún umbral, esas variables comienzan a
ser operativas.
Por otra parte, algunos parámetros
se consideran constantes, o no aleatorios, para simplificar las hipótesis, por
ejemplo en el modelo de Black y Scholes de cálculo del precio de opciones, se
supone que la volatilidad de la rentabilidad del subyacente es constante,
mientras que otros modelos relajan esa hipótesis y llegan a otros resultados.
En el caso de los riesgos de
mercado y crédito, se hace uso intensivo de métodos estadísticos; el fin último
es la obtención de la función de distribución de probabilidad que tenga la
mejor capacidad predictiva de los comportamiento futuros de las fluctuaciones
de los precios en el caso de los riesgos de mercado, y de las pérdidas
crediticias en el caso del riesgo de crédito.
• Riesgo
de Evento:
Es el riesgo que ocurre cuando algo
le pasa a una empresa que tiene un impacto repentino y sustancial en su
situación financiera. (Lawrence J. Gitman, 2005).
• Riesgo
Económico de un Activo Único:
Es el riesgo propio del activo.
Este riesgo puede reducirse (e incluso eliminarse) mediante la
diversificación.(Xavier Brun, 2008).
• Riesgo
Legal:
Este tipo de riesgo se presenta por
la posibilidad de que existan errores en la formulación de los contratos. Se
puede considerar una modalidad de riesgo operativo. Pero también se presenta
por una interpretación de los contratos diferente a la esperada, e incluye los posibles incumplimientos de
regulaciones legales y el riesgo legal originado por conflictos de intereses. (Hernández).
